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    踩雷众家休憩上市公司 国盛资管、联储证券风控存疑
    时间:2019-06-19   作者:admin  点击数:

      过后逆思,投资人。指出,千山药机彼时已经欠债累累。公司2011-2017年3季报表现,资产欠债率从13.42%一同攀升至70.72%,远远高于同走业上市公司的平均欠债率。且实控人。刘祥华也一再质押持股,Wind数据表现,刘祥华在。2017年有10次质押操作,股权质押比例超过90%,显见实控人。的现金流已经专门主要。

      监管强化、周围缩短、团队裁员,上述形象不光存在。于联储证券中,其也是整个券商资管走业近两年的实在。写照。基金业协会数据亦表现,券商资管业务在。2017年1季度达到了18.77万亿元的周围巅峰后,其后就不息消极,到2018岁暮只剩13.36万亿元。

      细究上述券商资管业务一再踩雷的因为,联储证券的一位员工向客户外示,主要的筛选标准是:融资主体为上市公司 评级不矮于AA 发走过债券,这一门槛在。2016年前望似相符理;但2017年以来大量高评级的企业爆发名誉危境,袒展现这一风控指标已经彰显破旧。至于国盛资管踩雷的因为,则能够和业绩对。赌压力相关。

      2018年1月,千山药机因信披违规被证监会调查并发出休憩上市的风险挑示公告,国盛神鹰123号的兑付风险浮现,第二期收入自然未能兑付。但投资人。吴女士告知记者,国盛资管却未及时向投资者告知千山药机的实在。情况。

      文/本刊记者 惠凯

      此外,《红周刊》记者还仔细到,国盛证券和联储证券的证监会评级均从2017年的BBB下调为2018年的BB。评级降矮,意味着必要面对。更强的监管压力,且在。新添业务栽类、新设业务网点和发走上市时面临更郑重的审核。

      上述业务模。式架构复杂,以固收之名揽客且风险较高。在。如许的情况下,2018年1月,监管层和基金业协会已关照会员单位:休止对。投贷款。项现在。类型的荟萃资管计划进走备案,即资管计划和基金专户不准议定信托放贷款。。表现在。周围上,联储证券年报表现,2017~2018年公司资管业务召募周围从169亿元缩水至98亿元,资管手续费净收入从1.21亿元暴跌至2959万元。同时,资管业务团队员工数从116人。仅剩46人。,也是裁员最众的一个业务部分。

      国盛资管为何踩雷如此之众?业内有声音推想,片面压力来自于业绩对。赌。2016年国盛金控(走情002670)借壳上市,公司大股东中江信托曾应允:国盛证券2016-2018年相符计归母净利润不矮于23.8亿元,否则中江信托需作出补足。在。这一压力下,国盛证券只能在。业务开展过程中挑高风险偏益,但尽管如此,其仍未能完善业绩应允,引发中江信托和国盛金控对。簿公堂。

      另据记者独家获悉,国盛资管还牵扯到了胜通债务危境中:国盛资管-胜通集团海胜1号定向资管计划持有约2.45亿元的胜通债券。

      除了已休憩上市公司,国盛资管的其他标的上市公司中也有众家处于退市边缘、或曾发布退市风险挑示,譬如国盛神鹰102号投资于万向信托竖立的“万向-紫鑫23号荟萃信托计划”,最后用于向ST天业(维权)(走情600807)发放信托贷款。,但融资方未能及时还款。,导致违约;国盛神鹰38号则投向东方金钰(维权)(走情600086)。面对。僵持不下的局势,已有持有人。采取法律手法。深圳前海区法院的一则裁定书表现,国盛神鹰102号天业股份资管计划的持有人。已于今年2月向法院拿首诉讼,请求国盛资管补偿本金亏损。记者也就上述产品的处置题目致电国盛资管的员工何师长,他外示因为国盛资管处在。上市公司国盛金控旗下,考虑到上市公司的信披原则,所以未便作出回复。

      联储证券沦完善“一丘之貉”

      而更糟心的是几家券商,这些券商议定资管计划向上市公司融资,但均未能到期收回,而融资方中止交易,也意味着收回难度进一步添大。记者仔细到,国盛证券、联储证券就曾为上述众家公司融资挑供通道。详细来说,国盛证券资管子公司发走的国盛神鹰123号、神鹰118号、神鹰100号资管计划别离投向千山药机、凯迪生态、龙力生物。以千山药机为例,2017年6月,国盛资管发走国盛神鹰123号,召募资金投资于万向信托竖立的“紫鑫37号事务管理类荟萃信托计划”,最后用于向千山药机发放2笔信托贷款。、共计1亿元,上市公司实控人。刘祥华夫妇共同挑供连带担保。

      天驰君泰律师事务所相符伙人。原森泰认为,金融机构与自然人。投资者的资管相符同纠纷大无数议定诉讼方式解决,倘若管理人。履走了相符同责任,那就不会声援。详细到联储证券案例,属于典型的证信配相符资管业务,清淡资管相符同中都不会约定保本保收入,所以在。项现在。折本的情况下法院清淡不会声援投资者请求刚兑的诉讼乞求,“倘若相符同约定了保本保收入,法院极有能够认定此栽‘保本保收入’条款。无效”。

      此外,在。千山药机被查后,其他的融资通道方如光大信托等请求千山药机尽快追添抵押品,而国盛资管异国及时采取添信和保全措施,直到4月20日才有所走动,但此时前线已有众轮凝结,换言之国盛资管在。资产处置的受偿权上排在。其他债权人。后面。

      风控缺失之外,有投资人。质疑联储证券还能够存在。益处输送,对。此联储证券高管坦言:“对。于项现在。期风控和益处输送的质疑,吾们不晓畅,也异国办法回应你”。既然融资方已是自顾不暇,上述资管计划的退出题目谁来解决呢?联储证券的一片面投资人。企盼联储证券最先把管理费用璧还以示真心,但本金题目两边仍在。不和中。

      让人。不解的是,联储证券为何会一再踩雷呢?片面因为能够从联储证券的标的筛选和风控模。式中得到解应。投资人。挑供给记者的一段录音中,联储证券负责人。泄漏了他们的标的筛选标准:上市公司 主体评级不矮于AA ,在。公开市场上发走过债券,“这个标准搁在。2016年时还算能够”。彼时市场资金裕如,债券牛市风起云涌,但紧接着2017年,债券走业进入熊市走情,大量AA评级、甚至片面AAA评级的债券发走主体纷纷违约,AA评级的企业发债难度清晰添大。

      这栽层层嵌套的产品设计在。前《资管新规》时代曾大走其道,也曾一度为券商带来优厚的利润。国盛证券年报表现,2016~2018年,资管业务的手续费净收入从0.42亿元添至1.11亿元,同期国盛证券的经纪和投走业务的手续费收入下跌清晰。但一旦逾期,也会给管理人。带来很大的兑付压力。

      记者仔细到,上述国盛资管和联储证券发走的资管产品存在。一个共通之处:券商资管行为通道,将召募资金投资于某信托公司发走的荟萃信托计划,进而绕道向上市公司发放信托贷款。。一位资深信托投资人。向记者指出,“清淡来说,单一类信托计划违约没人。管,但荟萃类信托违约那可是大事,此前业界潜规则都是刚兑,所以许众客户就认‘荟萃信托’这四个字”。因为券商资管产品清淡不克直接放贷款。,所以在。《资管新规》出台前,清淡将资管计划和荟萃类信托嵌套首来,以达到向企业发放贷款。的主意。

      国盛资管踩雷3家休憩上市公司

      因为众家踩雷企业已休憩上市,上述资管产品的后续处置很不笑不悦目。譬如国盛神鹰123号,不久前国盛资管在。发送给投资人。的情况通报中直言,据千山药机逆馈,在。公司被休憩上市的情况下,“原参与方长城资管外示退出,公司及债务方会将重新追求债务解决形式”。

      此外,上述风控门槛太甚倚赖于名誉评级,而无视了上市公司实控人。和二级市场相关的风险。譬如,东方金钰及实控人。赵宁早在。2016年5月的一宗股权转让纠纷中败诉,但东方金钰照样获得了AA评级、成。功发走17金钰债,所以议定了联储证券的风控门槛,而联储证券也在。2017年1月发走了联储聚诚15号,为东方金钰挑供融资声援。

      《红周刊》记者仔细到,其实国盛资管并非“孤家寡人。”,同样踩雷众家休憩上市公司的还有联储证券。在。前述7家公司中,联储证券发走的聚诚9号荟萃资管计划、聚诚1号资管计划别离投向凯迪生态和笑视相关企业。此外,联储证券往年还踩雷退市股中弘股份,其发走的一只资管计划嵌套陕国投 中弘稀奇信托计划后,最后用于向中弘股份发放信托贷款。。

      Wind数据表现,截至2019年一季度,财通-富春定添1061/1076号两只资管计划尚持有4430万股笑视网,华宝信托、招商证券(走情600999)别离持有21505万股、10641万股的凯迪生态,瑞士说相符银走集团(QFII)则持有168万股的千山药机。

      证券市场红周刊

      譬如联储聚诚9号,一位投资人。李师长直言,联储证券在。风控上存在。厉重题目。他挑供的产品推介原料表现,联储聚诚9号议定投资于中航信托发走的“天启169号信托计划”,最后用于向凯迪生态发放信托贷款。,上市公司大股东阳光(走情600673)凯迪集团挑供担保。在。凯迪生态债务危境爆发后,他告知记者,投资人。群体曾众次赴联储证券上海办公室商议对。策。,近来的一次是5月终,并请求管理人。最先将收取的管理费用退还给投资人。,但后者首终“冷脸相待”。

      5月中旬,深交所发出关照,笑视网(维权)、凯迪生态、金亚科技(维权)、千山药机(维权)、皇台酒业、龙力生物、德奥通航等7家上市公司被休憩上市。上述7家公司的股东户数之和为51万人。。其中笑视网的股东至今仍有25.72万户,这也能够导致包括财通基金、中山证券、华宝信托等众家机构投资者深陷其中。

      5月中旬,深交所宣布7家退市公司名单,国盛证券资管子公司发走的资管计划投向其中3家,联储证券发走的资管计划投向其中两家,均展现兑付逾期。对。此投资人。认为,管理人。存在。风控缺失、不尽职尽责等题目,片面投资人。还选择议定诉讼来推进兑付题目的解决。

      券商资管嵌套信托贷款。模。式凶果展现

      踩雷众家休憩上市公司 国盛资管、联储证券风控“形同虚设”

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